(相關(guān)資料圖)

今日（5月16日）兩市再度震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體收跌，滬指縮量跌0.6%再失3300點(diǎn)。盤面上，半導(dǎo)體、新能源方向相對(duì)活躍，新冠藥物概念午后升溫；AI方向全天低迷，多股跌超10%。

消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布4月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)等宏觀數(shù)據(jù)。總的來(lái)看，4月份經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，多數(shù)生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速提升，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)恢復(fù)較快，就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)。

統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要指標(biāo)增速有所加快，主要系經(jīng)濟(jì)恢復(fù)好轉(zhuǎn)、政策效應(yīng)持續(xù)釋放、上年同期基數(shù)較低等因素共同作用。對(duì)于近期備受關(guān)注的價(jià)格走勢(shì)，發(fā)言人表示，當(dāng)前價(jià)格低位運(yùn)行主要是階段性的，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在通縮，總的來(lái)看，下階段也不會(huì)出現(xiàn)通縮。

附上我國(guó)4月重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽：

下面具體來(lái)看今天的行情復(fù)盤。

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

今日A股早間橫盤整理，午后逐步下探，滬指再失3300點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)收跌0.6%報(bào)3290.99點(diǎn)，深證成指跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%。市場(chǎng)成交額8677.2億元；北向資金實(shí)際凈賣出34.01億元，終結(jié)連續(xù)7日凈買入態(tài)勢(shì)。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，漲跌情況與昨日大相徑庭，共3563只個(gè)股下跌，1452只上漲，149只持平，賺錢效應(yīng)由昨日的極好轉(zhuǎn)為差。

主力資金動(dòng)向上，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，醫(yī)藥生物吸納了主要資金，全天凈流入31.32億元，高居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位；電力設(shè)備、電子分別凈流入24億元、17.74億元，位列第2、3位。凈流出方面，計(jì)算機(jī)行業(yè)繼續(xù)凈流出42.76億元居首。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊銀行、食品飲料兩個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、【銀行ETF（512800）】

繼昨日午后大金融行情強(qiáng)勢(shì)回歸，今早銀行板塊一度沖高，但短期走勢(shì)難持續(xù)，回落后板塊全天在水面附近窄幅震蕩，截至收盤，中證銀行指數(shù)收漲0.2%。

代表ETF方面，銀行ETF（512800）早盤一度沖高漲逾1%，隨后震蕩回落，尾盤進(jìn)一步下行收跌0.35%，失守5日線；全天成交額4.35億元，較前一交易日小幅放量。

值得注意的是，“中特估”行情持續(xù)演繹，作為其在大金融賽道的核心板塊，資金借道ETF積極布局銀行板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）最新單日（5.15）獲資金凈申購(gòu)1.77億元，近10日資金累計(jì)凈申購(gòu)8.34億元，足見資金就銀行板塊后市的樂觀預(yù)期。

昨日下午消息，由上交所主板，工商銀行(行情601398,診股)承辦的“滬市金融業(yè)專題座談會(huì)”將于本周三召開，此次會(huì)議討論的重要內(nèi)容為“在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化中促進(jìn)金融業(yè)估值提升和高質(zhì)量發(fā)展”。參會(huì)機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、基金和券商人士。

至此“金特估”概念正式登場(chǎng)。浙商證券(行情601878,診股)表示，中特估好比是“干柴”加“烈火”。“干柴”是沉寂已久、估值底部的央國(guó)企上市公司；“烈火”是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行、政策支持催化的資金流入。而銀行在“干柴”中，也是最具燃燒潛力的。

1）首先，銀行板塊估值最低。截至5月12日收盤，銀行板塊市凈率PB 僅 0.58倍，為各行業(yè)最低水平。

2）股息高波動(dòng)小：截至5月12日收盤，銀行指數(shù)十年平均股息率（TTM）高達(dá) 4.5%，排名各大板塊首位，同時(shí)股息率的變異系數(shù)僅18.9%，為各大板塊前二低，銀行股息收益高且穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)突出。

3）監(jiān)管關(guān)注度高。銀行估值深度破凈，將抑制銀行外源資本補(bǔ)充能力，不利于銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，監(jiān)管對(duì)此高度關(guān)注。

而從基本面的角度，浙商證券表示，多重邏輯支撐銀行板塊上漲。

（1）長(zhǎng)邏輯：

①市場(chǎng)份額提升：市場(chǎng)容易忽略國(guó)有行市占率提升潛力。金融監(jiān)管改革和政府主導(dǎo)模式下，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略角色提升，地方平臺(tái)融資規(guī)范性加強(qiáng)，國(guó)有行市場(chǎng)份額中長(zhǎng)期有提升趨勢(shì)。2023一季度末四大行總貸款同比增長(zhǎng)15%，增速較整體貸款快2.8pc。同時(shí)，2021一季度末經(jīng)濟(jì)見頂以來(lái)，四大行貸款市占率提升，由2021Q1末的34.3%提升至2023Q1末的35.8%。

②讓利壓力減輕：監(jiān)管對(duì)于銀行讓利的表述已弱化，銀行讓利壓力減輕。近期監(jiān)管頻頻引導(dǎo)銀行負(fù)債成本下行，驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)。

（2）短邏輯：

①宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，銀行基本面改善。2023年GDP目標(biāo)增速5%，較2022年和23Q1實(shí)際GDP增速均更高。

②資產(chǎn)質(zhì)量：資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)已確立。對(duì)公端，地產(chǎn)不良生成高峰已過，且經(jīng)過多年消化，存量高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的歷史包袱已逐步出清，對(duì)公資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)性改善。零售端，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)、居民收入恢復(fù)，預(yù)計(jì)零售資產(chǎn)質(zhì)量將邊際好轉(zhuǎn)。

③盈利情況：受益于息差基數(shù)下降、不良生成改善，上市銀行盈利情況有望自23Q2起逐季向好。預(yù)計(jì)2023年上市銀行營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)3.1%、4.7%，較2023Q1分別提升1.8pc、2.4pc。

看好銀行板塊行情的投資者不妨關(guān)注銀行ETF（512800）。資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，其中約 7成倉(cāng)位聚焦招商銀行(行情600036,診股)、興業(yè)銀行(行情601166,診股)、平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、江蘇銀行(行情600919,診股)等高成長(zhǎng)性銀行股，3成倉(cāng)位配置優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行，捕捉短期題材性機(jī)會(huì)，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

二、【食品ETF（515710）】

A股吃喝板塊繼昨日小幅回暖后今日再陷調(diào)整，細(xì)分食品指數(shù)全天低位震蕩，前十權(quán)重股盡墨，貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)跌0.76%，五糧液(行情000858,診股)、瀘州老窖(行情000568,診股)、舍得酒業(yè)(行情600702,診股)跌幅均超1%，“乳茅”伊利股份(行情600887,診股)、“醬油茅”海天味業(yè)(行情603288,診股)均收綠。

吃喝板塊代表性ETF——食品ETF（515710）收盤跌0.93%。至此，3月以來(lái)累計(jì)跌幅超11%。

吃喝板塊行情震蕩向下，申港證券最新行業(yè)周報(bào)分析認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)和板塊情緒回落下，估值已具備強(qiáng)性價(jià)比，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇消費(fèi)不會(huì)缺席。板塊自4月初糖酒會(huì)以來(lái)，情緒回落明顯，疊加熱門板塊的資金抽水效應(yīng)，季報(bào)雖有超預(yù)期支撐但行情持續(xù)性不強(qiáng)。目前場(chǎng)景恢復(fù)，酒企在產(chǎn)品延伸、價(jià)格管理上積極動(dòng)作，全面優(yōu)于彼時(shí)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，板塊估值與基本面已逐步錯(cuò)位。啤酒、休閑食品等大眾品等與經(jīng)濟(jì)非強(qiáng)關(guān)聯(lián)，餐飲供應(yīng)鏈的速凍和調(diào)味品也受益餐飲業(yè)復(fù)蘇后勁十足。近期市場(chǎng)波動(dòng)與板塊基本面修復(fù)向上逐步背離、建議把握行情修復(fù)機(jī)會(huì)。

具體來(lái)看吃喝板塊業(yè)績(jī)基本面。以食品ETF（515710）跟蹤的細(xì)分食品指數(shù)為例，根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，按整體口徑，細(xì)分食品指數(shù)50只成份股2022年整體歸屬母公司凈利潤(rùn)1443.85億元，同比增長(zhǎng)15%。2022年疫情影響下，板塊整體營(yíng)收及凈利仍實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，彰顯強(qiáng)韌性。2023年一季度，50只成份股整體歸屬母公司凈利潤(rùn)670.7億元，同比增長(zhǎng)16.33%，增速超過2022年全年，業(yè)績(jī)恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好。

數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，權(quán)重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源于中證指數(shù)公司，統(tǒng)計(jì)日期2023.4.30

值得注意的是，業(yè)績(jī)強(qiáng)韌性疊加市場(chǎng)波動(dòng)，吃喝板塊估值已消化至階段低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，細(xì)分食品指數(shù)PE估值30.35倍，近3年分位點(diǎn)3.17%，即低于近3年約97%時(shí)間區(qū)間，配置性價(jià)比凸顯。

華安證券(行情600909,診股)在研報(bào)《復(fù)蘇方向不變，靜候旺季發(fā)力》中表示，白酒基本面角度并未出現(xiàn)較大波動(dòng)，節(jié)后加庫(kù)存+淡季去庫(kù)存的組合是正常表現(xiàn)，結(jié)合當(dāng)下估值處于合理位置，建議可加大板塊配置。大眾品方面，復(fù)蘇周期中，復(fù)合調(diào)味品延續(xù)較好勢(shì)能，具備增速延續(xù)性；乳制品核心關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)、禮贈(zèng)場(chǎng)景回暖進(jìn)程；此外即將進(jìn)入啤酒消費(fèi)旺季，銷量增長(zhǎng)有望環(huán)比加速，啤企盈利能力預(yù)計(jì)將繼續(xù)強(qiáng)化，近期啤酒板塊估值明顯回落，性價(jià)比凸顯，繼續(xù)推薦啤酒板塊。

公開數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料主題指數(shù)，6成倉(cāng)位布局白酒，4成倉(cāng)位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，其中“茅五瀘汾洋”權(quán)重超50%（貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒(行情600809,診股)、洋河股份(行情002304,診股)），兼顧青島啤酒(行情600600,診股)、海天味業(yè)等啤酒、調(diào)味品龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2013.7.15；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF、食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。