編譯/ 張 鷗

編輯/ 錢亞光

設計/ 趙昊然

(資料圖片)

來源/ 金融時報，彭博社，華爾街日報

20多年以來，雷諾和日產長達數十年的聯盟被比喻為一場不愉快的婚姻，或者是一個難解的戈爾迪烏姆之結以及一把丟了鑰匙的鎖。

雷諾首席執行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）這樣形容它：“交談不再像以前那樣愉快，然后其中一個人從沙發上站起來，說‘我要出去了，去見個朋友’。”

而在經過數月的“冷靜期”后，雙方終于達成了共識。用本田社長內田誠的話來說，要開始建立“信任文化”。

2月6日，這個法日聯盟在倫敦召開發布會，宣布了長期計劃后的聯盟重組，決定在多年的緊張關系之后給予各自更大的自主權，走向更平衡、更成熟的關系。

雷諾將把其在日產43%的股份減少到15%，與日產所擁有的雷諾股份持平。此外，日產承諾購買雷諾電動汽車部門Ampere最多15%的股份。

該協議是在一次次的緊張談判之后達成的。除了持股結構的變化，還有雙方在歐洲、印度和拉丁美洲開展聯合項目的計劃。他們的目標是在3月底前達成最終協議，并在2023年內完成交易。新的協議期限為15年。

雷諾首席執行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）說：“關于治理問題的討論已經持續了很多年。我們自下而上地解決了基本運營和合作中的潛在業務問題。這個新計劃是基于商業機會和簡單、明確的規則。”

2月6日，日產汽車社長內田誠、雷諾汽車CEO盧卡·德梅奧和三菱汽車社長加藤隆夫（從左至右）出席在英國倫敦舉行的新協議新聞發布會（圖源：Toby Melville/路透社）

更均衡的持股結構

過去，不平衡的交叉持股結構一直是日產高層們心里的一根刺——雷諾擁有日產43%的投票股，日產僅擁有雷諾15%的股份，且沒有投票權，受制于雷諾。如今，一位日產高管說：“我們的管理層現在終于有能力經營日產了。”

另外28%的股份會被轉讓給一個法國信托基金。法國汽車制造商稱，他們將靈活地出售信托中的日產股份，但“沒有義務在預先確定的特定時間內出售這些股份”。

德梅奧透露，該公司將本著善意行事，并以有序的方式拋售其日產股份。而當它出售時，日產將擁有優先收購權。

雷諾-日產-三菱聯盟的誕生最早可以追溯到1999年。

當時，雷諾通過獲取日產43%的股份拯救了連續三年虧損、負債累累的日產。彼時，在雷諾大獲成功風頭正勁的卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）被派去領導日產的復興，最終成為這兩家汽車制造商的領導者，以其強硬的個性壓制了矛盾。

2016年，日產收購三菱34%的控股權，戈恩擔任董事長。他成為了所有三個合作伙伴的總首領。2017年，他為雷諾、日產和三菱設定了綜合目標，以實現每年100億歐元的協同效應。該聯盟在全球范圍內共銷售超過1000萬輛汽車，進入世界上最大的汽車制造商行列。

然而，2018年，戈恩在東京因財務指控被捕。盡管他否認了這一指控，但依舊引咎離職，潛伏在聯盟中的緊張關系也終于公開化。

自從戈恩被捕后，汽車制造世界已經發生了天翻地覆的變化，聯盟中三個汽車制造商的市場價值總共損失了285億美元。

在本次發布會之后的采訪中，內田誠說：“全球市場正在分化，我們需要在每個市場上展示我們的主張。雷諾有自己的‘Renaulution’戰略，而我們日產也有自己的戰略，我們如何能夠一起將這些最大化是最初的討論目標, 我們不應該拘泥于過去的方式來實現我們的未來增長。”

日產首席運營官阿西瓦尼·古普塔（Ashwani Gupta）稱，以前的聯盟更多是關于協同效應和全球銷量，未來15年是關于三方如何成為彼此和股東的頭號價值創造者。

東京一家汽車咨詢公司的負責人中西孝樹（Takaki Nakanishi）認為，這兩家公司需要尋求新型的合作伙伴，正如其他傳統汽車制造商正在做的那樣。他認為，如今，在汽車行業生存并不是簡單的建立規模就足夠了。

高通公司已經表示將參股雷諾的新電動汽車業務。雷諾還在與谷歌合作，以軟件定義汽車。

分析師稱，日產可能會在美國尋求進一步的電動汽車和電池相關合作，美國是這家日本車企最重要的市場之一。盡管他們在2010年推出的聆風Leaf成為了大眾市場電動汽車的先驅，但它已經落后于特斯拉和其他老牌車企的新電動車型。

中西孝樹尖銳的指出：“日產和雷諾在權力平衡問題上花費了太多時間，這是一種拖延和浪費。世界正在飛快地向前發展，他們已經有些姍姍來遲了。”

全球市場的聯合項目

除了將關系拉回到更健康的層面，持股結構的變化也反映了行業局勢，即建造數百萬輛燃油車已經沒有過去的價值了，相反，在電池、電動汽車技術和軟件方面的新型合作關系正越來越重要。

雷諾-日產聯盟的特點是使公司保持其國家特性，同時具有全球規模經濟。他們在世界范圍內分工合作，日產在中國和美國實力雄厚，雷諾在歐洲占主導地位，而三菱則在東南亞領先。

作為為期15年的協議的一部分，雙方還宣布計劃在歐洲、拉丁美洲和印度開展幾個新的聯合制造項目。

在歐洲，三菱將利用雷諾Captur/Clio打造下一代ASX/Colt；雷諾會與日產共同打造FlexEVan面包車，雙方還計劃從2026年起在法國生產小型電動車，并且探討2026年后合作開發下一代中型電動車的可能性。

日產和三菱的高管們認為，雷諾的電動汽車部門Ampere可以幫助他們在歐洲的業務增長。日產已經決定在雷諾的一家歐洲工廠制造一款新的小型電動汽車。

內田誠對記者和分析師說：“我們認為Ampere會是日產參與歐洲新商業機會的一個推動者。”

三菱汽車社長加藤隆夫同樣表示，Ampere將成為其歐洲電動汽車戰略的一部分，該公司將進一步研究其在該部門的股份參與。

法國汽車制造商沒有就Ampere部門的估值披露任何財務細節，一些消息來源顯示其估值可能高達100億歐元。德梅奧只是說，市場將決定它的價值。它是雷諾的旗艦業務，正在進行業務剝離，為未來上市做準備。

雙方將面向歐洲推出基于雷諾 FlexEVan 的面包車，圖為用于“最后一英里”交付的Hippo版本

在拉丁美洲，日產將擴大產品范圍，提供小型汽車。而雷諾則會重新進入墨西哥市場。

雙方將在阿根廷共同制造新的半噸級皮卡；雷諾將在科爾多瓦生產日產Frontier/雷諾Alaskan皮卡；日產在墨西哥工廠為雷諾制造新車型。

德梅奧說，進軍墨西哥市場是為了平衡該公司在南美這個不穩定的市場中所面臨的風險，并不是為進軍美國市場鋪平道路。

有關印度市場，雷諾和日產將在幾個新車項目上進行合作，包括共同制造新SUV，以及從雷諾Triber衍生而來的新日產汽車。此外，雙方也在考慮面向印度市場推出小型電動汽車。

阿西瓦尼·古普塔在新的戰略宣布后說：“印度已經成為世界第三大市場，大約有470萬輛汽車，很快將達到600萬輛，增幅在27%。雷諾-日產聯盟一起在制造、研發和數字方面花了12年時間，我們將拿出一個非常務實的陣容，重點是SUV，也會有電動汽車。我們將最大限度地利用我們的資產。有多個項目正在進行中，當我們準備好時，我們會與大家分享。”

阿西瓦尼·古普塔

2022年11月，雷諾宣布對其電動汽車業務進行首次公開募股，并將內燃機資產分割出去。該計劃雖然復雜，但至少是跟上了這個行業的步伐。

本次發布會上，日產并沒有詳細回答有關電動汽車戰略的更廣泛問題。在美國，該公司剛剛開始運送其旗艦車型Ariya。2022年2月，該公司宣布投資5億美元，從2025年開始在密西西比州生產兩種新的電動汽車。

對于雷諾和日產來說，要證明新聯盟結構和計劃的有效性，必須得到更好的利潤率。

長期以來，盡管有平臺共享和聯合采購安排，但這兩家公司的利潤率一直低于許多同行。自2021年以來，這種差距更進一步擴大了，因為雷諾的本地競爭對手標致已經與菲亞特克萊斯勒合并成Stellantis，產生了大量的協同效應。

如果該聯盟要生存下去，甚至是重回巔峰，必須盡快在成績單上通過數字體現出來。

本文由汽車商業評論原創出品

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