中國(guó)基金報(bào)記者 孫曉輝

(資料圖)

2023年，是中國(guó)公募基金行業(yè)二十五周年，也是建信基金成立的第十八個(gè)年頭。

二十五載櫛風(fēng)沐雨，公募基金實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與業(yè)績(jī)齊飛,并在增速領(lǐng)跑大資管行業(yè)的同時(shí)，站上了高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

十八歲月奮楫篤行,建信基金也開啟了由高速成長(zhǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的新篇章，達(dá)成了“一步一個(gè)腳印”的正循環(huán)。

翻開行業(yè)歷史的篇章，有件大事影響深遠(yuǎn)。2018年4月，資管新規(guī)發(fā)布，整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局因此生變，張軍紅出任建信基金第二任總裁，隨后他陪伴公司走過(guò)了高質(zhì)量發(fā)展的五年。

在高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中，建信基金堅(jiān)持以客戶為中心，構(gòu)建發(fā)展新格局，提升增長(zhǎng)強(qiáng)韌性，一系列舉措下，成效漸顯。截至2022年底，建信基金管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到1.43萬(wàn)億元，其中非貨基金規(guī)模2026億元，同比增幅為10.5%，主動(dòng)權(quán)益、純債、債券指數(shù)基金規(guī)模在2022年均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。與規(guī)模齊頭并進(jìn)的還有業(yè)績(jī)，2022年度建信基金一舉斬獲多項(xiàng)行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)“大滿貫”。

榮光背后一個(gè)不容忽略的背景是，2022年A股一路向下，年底更出現(xiàn)了“股債雙殺”，建信基金的逆流而上折射出這家公司的硬核實(shí)力。

十八而至，逐光前行。站在新的起點(diǎn)，《中國(guó)基金報(bào)》記者與建信基金總裁張軍紅進(jìn)行了一場(chǎng)一對(duì)一的獨(dú)家對(duì)話，暢談公募基金25年的豐碩成果、高質(zhì)量轉(zhuǎn)型方向，以及公司發(fā)展規(guī)劃等。

建信基金總裁 張軍紅

談及未來(lái)，張軍紅表示，作為連接金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要橋梁，以及連接投資者和時(shí)代發(fā)展的重要紐帶，公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展尤為重要，提升投資者獲得感是新時(shí)代公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要命題之一。適配的產(chǎn)品和有溫度的服務(wù)，應(yīng)該成為解決“基金賺錢、基民不賺錢”這一行業(yè)痛點(diǎn)的兩大抓手。

轉(zhuǎn)型先行

成就優(yōu)秀資管機(jī)構(gòu)

建信基金的轉(zhuǎn)型一直在路上。翻開公司歷史不難發(fā)現(xiàn)，憑借時(shí)代賦予的機(jī)遇疊加自身內(nèi)生的動(dòng)力，建信基金先是經(jīng)歷了高速成長(zhǎng)的階段。尤其在2014年，公募管理規(guī)模邁上1000億元大關(guān)時(shí)，也躋身行業(yè)前十大基金公司之列，這種強(qiáng)勁的領(lǐng)先勢(shì)頭一直保持到2018年。

2018年4月27日，資管新規(guī)發(fā)布，整個(gè)大資管行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局因此生變，其禁止資金池、打破剛兌、去嵌套、去通道等規(guī)定，倒逼著銀行、券商、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)朝著凈值化方向積極轉(zhuǎn)型，公募基金因標(biāo)準(zhǔn)化、透明化、專業(yè)化等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)發(fā)展提速，影響之大從規(guī)模3年翻番就可見一斑。

置身在高速和高質(zhì)量發(fā)展的公募基金行業(yè)，建信基金逐漸成長(zhǎng)為大型基金公司,隨后便開始了向綜合化資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型。外部環(huán)境的變化，令建信基金尋求高質(zhì)量發(fā)展的念頭更為堅(jiān)定與迫切。

建信基金旗幟鮮明地提出向非貨業(yè)務(wù)、對(duì)公財(cái)富管理、數(shù)字化經(jīng)營(yíng)三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是在2022年。

張軍紅表示，建信基金對(duì)于權(quán)益類基金補(bǔ)短板，前些年就非常重視，這在戰(zhàn)略布局、資源配置、激勵(lì)約束機(jī)制等方面都有所體現(xiàn)，但改革并非一蹴而就。尤其是股票投資，價(jià)值理念、認(rèn)知的形成或認(rèn)同、以及投研實(shí)力的打造，都真正需要時(shí)間的積累。

對(duì)公財(cái)富管理，也是建信基金主抓的業(yè)務(wù)之一。“現(xiàn)在公司內(nèi)部將機(jī)構(gòu)客戶和對(duì)公客戶分開，機(jī)構(gòu)客戶就是銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)客戶，對(duì)公客戶主要為企業(yè)、政府等機(jī)構(gòu)，甚至包括高校的基金會(huì)等，這些有資金增值需求的機(jī)構(gòu)都是我們的服務(wù)對(duì)象。”

在張軍紅看來(lái)，作為一家一流的資產(chǎn)管理公司，應(yīng)該對(duì)零售客戶、機(jī)構(gòu)客戶和公司客戶都有很強(qiáng)的服務(wù)能力，機(jī)構(gòu)客戶和零售客戶的需求差異性很大，機(jī)構(gòu)客戶與對(duì)公客戶之間也存在一定的差異化、個(gè)性化需求。對(duì)公財(cái)富管理方面的能力提升，未來(lái)會(huì)是一個(gè)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“過(guò)去幾年，我們看到了金融科技帶給資管行業(yè)的顛覆式創(chuàng)新，公司也將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略之一。”信息管理專業(yè)出身的張軍紅，對(duì)于數(shù)字化之路也很贊同。在他看來(lái)，金融科技不光是基礎(chǔ),更是核心能力，基金公司的投資能力、服務(wù)能力、風(fēng)控能力，甚至產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力等，都要建立在金融科技支撐的基礎(chǔ)之上。在金融科技領(lǐng)域一旦領(lǐng)先，未來(lái)會(huì)是強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

張軍紅坦言，最近兩年，建信基金主要進(jìn)行內(nèi)部體系化建設(shè)，并逐步融入到建設(shè)銀行的IT一體化，“作為行業(yè)領(lǐng)先的金融科技代表，建設(shè)銀行的IT系統(tǒng)很強(qiáng)大，它是先搭建架構(gòu)，再開發(fā)各模塊，大家之間的需求相互關(guān)聯(lián)，沒有重復(fù)建設(shè)。未來(lái)，建信基金將緊緊依靠建設(shè)銀行IT體系，實(shí)現(xiàn)各層次IT一體化。”

非貨崛起

鍛造核心競(jìng)爭(zhēng)力

資管新規(guī)推行后，大力發(fā)展非貨業(yè)務(wù)成為行業(yè)的趨勢(shì)和主流。在現(xiàn)金管理和固定收益投資領(lǐng)域具備傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的建信基金，以一種開放的心態(tài)積極擁抱改變，鞏固固收優(yōu)勢(shì)、積極發(fā)展權(quán)益基金。“在公司成立的起步階段，貨幣基金為公司發(fā)展做出了特殊的歷史貢獻(xiàn)，為公司打下了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。但公司未來(lái)要進(jìn)一步做大做強(qiáng)，還要靠非貨幣基金來(lái)提升核心投資能力。”

據(jù)張軍紅介紹，近年來(lái)公司有意識(shí)地降低了貨幣基金的考核權(quán)重，特別是2023年開始不再考核貨幣基金投資業(yè)績(jī)，同時(shí)推動(dòng)非貨投資部門加大在投資業(yè)績(jī)上的考核權(quán)重，投資部門必須要以投資業(yè)績(jī)?yōu)橹兀饕獮闃I(yè)績(jī)負(fù)責(zé)。

2022年受疫情及經(jīng)濟(jì)基本面影響，央行整體保持超常規(guī)寬松的貨幣政策，債市整體呈現(xiàn)牛市走勢(shì)，期間幾乎沒有出現(xiàn)過(guò)像樣的調(diào)整。尤其在信用債上，從年初至10月，信用利差持續(xù)壓縮至極低的歷史分位區(qū)間。

建信基金早在2022年上半年就預(yù)判到債市將出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，因此，提前進(jìn)入防御模式。不過(guò)，過(guò)早采用短久期策略，也意味著要損失一定收益，到年中時(shí)，建信基金整體債券收益居行業(yè)中下水平，但公司投委會(huì)經(jīng)過(guò)反復(fù)分析探討后，仍然決定堅(jiān)守既定方針。

2022年11月，債市沖擊突然而至，一時(shí)間，眾多債基凈值陡跌，甚至銀行理財(cái)都出現(xiàn)破凈，持有人紛紛贖回。而建信基金的固收產(chǎn)品凈值波動(dòng)相對(duì)較小，數(shù)千億規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定。在最后一兩個(gè)月，堅(jiān)持有了回報(bào)，產(chǎn)品收益率開始逐漸企穩(wěn)。

與此同時(shí)，權(quán)益投資經(jīng)過(guò)幾年積累也開花結(jié)果，不僅資產(chǎn)規(guī)模翻倍增長(zhǎng)，陶燦、姜鋒、邵卓、王東杰、周智碩等一批主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理也因中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出開始“星”光閃耀，行業(yè)三大權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)悉數(shù)收入囊中,實(shí)現(xiàn)“大滿貫”。

投研改革

提升投資者獲得感

建信基金在權(quán)益投資上初見成效，也得益于投研體系大刀闊斧的改革。在公募基金行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)業(yè)態(tài)之下，建信基金立足投資者的財(cái)富管理需要，持續(xù)優(yōu)化投資板塊組織架構(gòu)和管理機(jī)制，優(yōu)化人力資源配置，釋放出高質(zhì)量發(fā)展新活力。

在張軍紅看來(lái)，投研能力建設(shè)是一個(gè)厚積薄發(fā)的過(guò)程，投研的分工、互動(dòng)、考核和激勵(lì)是“系統(tǒng)性工程”。

一是主動(dòng)變革，深化轉(zhuǎn)型。公司在長(zhǎng)期的投資實(shí)踐中，開展一系列組織架構(gòu)調(diào)整和投研一體化建設(shè)，形成以非貨、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展為導(dǎo)向，研究、交易平臺(tái)為支撐的“3+3+3+1”投研體系，在鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，著力提升權(quán)益投資能力，促進(jìn)和保障了公司三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的順利推進(jìn)及落地。

二是深化協(xié)同、深挖價(jià)值。投研能力建設(shè)的背后，是產(chǎn)品、人員、機(jī)制三個(gè)維度深度協(xié)同下對(duì)投研平臺(tái)價(jià)值的深度挖掘。首先，投研組織架構(gòu)管理與產(chǎn)品體系設(shè)計(jì)形成呼應(yīng)，在垂直部門劃分之外，設(shè)立宏觀策略、周期、制造、消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、海外等七個(gè)大組。其次，打造專業(yè)領(lǐng)先、開放包容的投研文化，為優(yōu)秀研究員打通職業(yè)上升通道。再次，機(jī)制的建立讓目標(biāo)達(dá)成更加清晰可循，比如設(shè)立周例會(huì)分享機(jī)制、午餐會(huì)機(jī)制等。

三是科技賦能，提質(zhì)增效。借助金融科技力量，不斷提升投研系統(tǒng)化和智能化水平，持續(xù)提高公司價(jià)值創(chuàng)造能力，現(xiàn)已形成以投研量化平臺(tái)、數(shù)字化基金分析平臺(tái)、投顧業(yè)務(wù)系統(tǒng)等為核心的矩陣式投研體系。

在張軍紅看來(lái)，金融科技的賦能不僅體現(xiàn)在投研工作效率提升上，對(duì)投研全面管理能力的強(qiáng)化也有顯著幫助。“多次迭代后，我們金融科技系統(tǒng)的建設(shè)已經(jīng)從‘賦能投資研究’的前端應(yīng)用進(jìn)一步擴(kuò)展到‘投資管理’和‘研究管理’的后端監(jiān)測(cè)與評(píng)價(jià)。比如，薦股管理系統(tǒng)是跟蹤研究成果、控制研究質(zhì)量的秘密武器，模塊覆蓋了研究部日常的主要薦股，這一功能一經(jīng)上線便獲得了投研團(tuán)隊(duì)的一致好評(píng)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)研究員所有股票推薦的持續(xù)跟蹤，并上線了研究員視角、投資人員視角和管理人員視角下的不同視圖。”

這種精簡(jiǎn)高效的投研一體化平臺(tái)體系，產(chǎn)品、人員、機(jī)制的多維協(xié)同，以及金融科技的深度賦能，也帶來(lái)了規(guī)模與業(yè)績(jī)“一步一個(gè)腳印”的正向循環(huán)。

張軍紅表示，作為首批成立的銀行系基金公司之一，建信基金希望成為建設(shè)銀行集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)管理的標(biāo)桿，也成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)受人尊敬、專業(yè)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司。

創(chuàng)新引領(lǐng)

協(xié)同共贏

在建信基金的企業(yè)文化中，創(chuàng)新是核心。2017年,建信基金正式開啟了企業(yè)文化重檢項(xiàng)目、確定企業(yè)文化體系并沿用至今，旨在立足新形勢(shì)下戰(zhàn)略升級(jí)的客觀需要，啟用“梧桐”作為企業(yè)文化的象形物，以“可信賴的財(cái)管管理專家 資產(chǎn)管理行業(yè)的領(lǐng)跑者”為愿景，以“善建財(cái)富 相伴成長(zhǎng)”為使命，以“創(chuàng)新 誠(chéng)信 專業(yè) 穩(wěn)健 共贏”為核心價(jià)值觀，以“梧桐精神 同心 同行 同創(chuàng) 同享 同贏”為企業(yè)精神，以“創(chuàng)新引領(lǐng) 協(xié)同共贏”為發(fā)展理念。

回顧行業(yè)發(fā)展的25年，張軍紅認(rèn)為，公募基金就是用迭代創(chuàng)新來(lái)平衡高質(zhì)量和快速發(fā)展之間的矛盾。在他看來(lái)，創(chuàng)新不是一個(gè)產(chǎn)品，而是一種理念或思考問(wèn)題的方式。

“通過(guò)25年革故鼎新,公募基金不僅在踐行普惠金融、推動(dòng)居民財(cái)富增長(zhǎng)、助力多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面交出了一份優(yōu)異的答卷，行業(yè)生態(tài)也在持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)，展現(xiàn)出行業(yè)從高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展的新風(fēng)貌。”

據(jù)張軍紅介紹，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，公司近年來(lái)大力推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，落地多項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品。

一是抓住個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。開發(fā)各類服務(wù)投資者生命周期的適配個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的養(yǎng)老基金產(chǎn)品，未來(lái)將繼續(xù)完善不同目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品布局，有效對(duì)接不同資金需求。

二是積極參與公募REITs。目前已上市一只產(chǎn)業(yè)園類的建信中關(guān)村REIT,后續(xù)做好老產(chǎn)品持續(xù)運(yùn)營(yíng)管理的同時(shí)，還將積極拓展保障性租賃住房、商業(yè)類等不同底層資產(chǎn)類別。

三是繼續(xù)拓展主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，細(xì)化經(jīng)營(yíng)，累積業(yè)績(jī)。前期已打造一批全市場(chǎng)、主題類主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，后續(xù)積極挖掘戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)擇機(jī)布局。

四是繼續(xù)打造“固收+”“短債”系列產(chǎn)品。加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)設(shè)力度，2022年落地的建信中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期為公司首只同業(yè)存單基金，后續(xù)將通過(guò)不同產(chǎn)品類型、不同運(yùn)作方式、不同持有期限等進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益梯度，滿足投資者細(xì)分需求。

談及以后的規(guī)劃，張軍紅表示，公司當(dāng)下聚焦向非貨業(yè)務(wù)、對(duì)公財(cái)富管理、數(shù)字化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。未來(lái)，將緊密圍繞“轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、合規(guī)保障、提質(zhì)增效、爭(zhēng)創(chuàng)一流”的發(fā)展思路，著力提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)再上新臺(tái)階。

一是繼續(xù)健全完善產(chǎn)品譜系，不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)、填補(bǔ)短板，有效對(duì)接市場(chǎng)各類細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)偏好資金需求；積極推進(jìn)公募REITs、養(yǎng)老業(yè)務(wù)、跨境投資、具有特殊運(yùn)作、特殊策略、特殊標(biāo)的產(chǎn)品及其它戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的孵化、培育，打造全能資產(chǎn)管理平臺(tái)。積極踐行社會(huì)責(zé)任，發(fā)揮公司自身資源稟賦與優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)公司在行業(yè)中的產(chǎn)品創(chuàng)新力、引領(lǐng)力，以產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

二是加強(qiáng)投研基礎(chǔ)能力建設(shè)，建立理念清晰、風(fēng)格穩(wěn)定、各具特色的投研業(yè)務(wù)板塊，致力將各細(xì)分類型基金短、中、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)分位水平提升至行業(yè)前列水平，塑造標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)管理卓越能力、優(yōu)異業(yè)績(jī)和可信賴品牌。

三是升級(jí)用戶思維，真正以客戶需求為中心，做到“以需求推動(dòng)創(chuàng)新，以產(chǎn)品驗(yàn)證想法”，做好產(chǎn)品供給與服務(wù)升級(jí)。加速推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建多元渠道新生態(tài)，各渠道之間良性互補(bǔ)，形成強(qiáng)大合力，共促生態(tài)繁榮。

總結(jié)行業(yè)發(fā)展的25年，張軍紅表示，公募基金快速發(fā)展的過(guò)程中，最重要的還是持有人的獲得感，這也決定了公募基金行業(yè)在大資管領(lǐng)域中的核心競(jìng)爭(zhēng)力，及公募基金行業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)驅(qū)力。針對(duì)“基金賺錢、基民不賺錢”這一行業(yè)痛點(diǎn)，適配的產(chǎn)品和有溫度的服務(wù)應(yīng)該成為兩大解決抓手。

“從服務(wù)角度上看，加強(qiáng)投資者教育和陪伴至關(guān)重要。這需要公募基金行業(yè)多方協(xié)同發(fā)力，事實(shí)上公募基金行業(yè)各方也正在協(xié)同努力，重視中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)，幫助投資者減少追漲殺跌頻繁操作，通過(guò)有溫度的投資陪伴，幫助投資者認(rèn)識(shí)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，了解各類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在投資過(guò)程中買得對(duì)和拿得住，最終提升投資者獲得感。”

據(jù)了解，2023年，建信基金開啟“客戶關(guān)系管理年”，核心就是推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展模式從“以產(chǎn)品為中心”轉(zhuǎn)型為“以客戶為中心”，致力提升投資者獲得感。

十八而至，逐光前行。張軍紅表示，以匠心致初心、以初心對(duì)未來(lái)，是建信基金不悔的追求。在公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代之下，建信基金將致力成為金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要橋梁、連接投資者和時(shí)代發(fā)展的重要紐帶，賦能每一個(gè)財(cái)富管理需求、成就每一份財(cái)富信任托付。

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