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風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀政策超預(yù)期收緊：宏觀政策出現(xiàn)較大變動(dòng)，流動(dòng)性超預(yù)期收緊，有可能會(huì)影響市場(chǎng)資金面緊張，同時(shí)影響企業(yè)融資能力。

CCER碳價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)：CCER可以為企業(yè)帶來附加收入，但隨著碳交易市場(chǎng)的不斷完善，CCER認(rèn)定重啟，未來CCER供給增加，碳價(jià)存在繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。

政策推廣不及預(yù)期：碳市場(chǎng)相關(guān)政策進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，可能會(huì)影響碳交易市場(chǎng)推行進(jìn)度以及上市公司受益碳交易的利潤(rùn)彈性。

環(huán)衛(wèi)新能源滲透率不及預(yù)期：若存量裝備更新和新能源環(huán)衛(wèi)裝備推廣慢于預(yù)期，將會(huì)導(dǎo)致未來環(huán)衛(wèi)裝備整體市場(chǎng)規(guī)?？s小，對(duì)行業(yè)內(nèi)公司環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

下游擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期：如因國(guó)際局勢(shì)等原因?qū)е聡?guó)內(nèi)泛半導(dǎo)體資本開支、擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，可能會(huì)對(duì)泛半導(dǎo)體配套治理行業(yè)產(chǎn)生不利影響。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：新能源環(huán)衛(wèi)裝備市場(chǎng)正處于擴(kuò)張階段，整車企業(yè)與上裝企業(yè)均大力開發(fā)新能源環(huán)衛(wèi)裝備；未來如有更多供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)技術(shù)/客戶突破從而進(jìn)入泛半導(dǎo)體治理行業(yè)等。