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格隆匯5月22日丨華鑫證券研報指出，香飄飄(603711)(603711.SH)4月同比高增長，整體趨勢向好。果汁茶恢復性增長，凍檸茶、黑烏龍乳茶等新品穩步導入市場。2023Q1即飲板塊中果汁茶、液體奶茶、新品凍檸茶營收分別實現增長15%/130%/700%，沖泡板塊中經典系列、好料系列分別增長 46%/58%。1）即飲板塊主推凍檸茶、牛乳茶、 果汁茶，銷售團隊借用部分沖泡人員，3月快速組建， 4月起獨立運營，待磨合期后期待旺季有較好表現，并設立目標3年時間達到系統化經營布局。2）沖泡板塊專注渠道下沉，優化費用投放， 繼續貢獻利潤。該行預計2023-2025年EPS為0.68/0.83/0.98元，當前股價對應PE分別為29/24/21倍，維持“買入” 投資評級。